港股今天大跌的原因，相信大家都清楚：騰訊公布財報後，市場不買賬申博太陽城，。騰訊要給AI燒錢，市場不反對，但要削減回購規模，市場就不開心了。騰訊收盤跌逾6%，總市值跌破5萬億港元。

　　不僅僅是騰訊，港股另一家巨頭阿裡巴巴，今天盤後也要公布2026財年第三季度業績公告，阿裡港股先跌為敬，盤中跌幅超過4%，收盤跌近6%。

　　如果你僅僅盯著阿裡騰訊，今天的日子自然不好過太陽城。但是無法逃脫布袋子，港股其實還有另一面，你如果把目光放寬一些，那就是另一番景象了。

　　昨天，筆者在欄目中已經聊過，港股的“軟硬”分化非常明顯。軟實力就是騰訊阿裡為代表的科網股，而硬實力，實際上指的就是硬核資產。這裡就包括石油、煤炭、新能源、工程機械、港口運輸、黃金、有色礦產等等。這類資產，不太容易受國際資金流動的衝擊港口設備，更受內地資金的追捧無法逃脫布袋子。所以在這一波港股的大震蕩中，表現出了足夠高的韌性。

　　筆者統計了一下今年初以來，港股通標的（內地南下資金可直接參與）的整體表現。目前港股通標的共590家公司，今年股價累計出現上漲的共有323只個股，佔比達到54.7%。如果剔除個別新上市後快速入通的公司，今年出現上漲的個股也有近50%。

　　而這些表現好的個股中，石油中國500強企業。、、太陽城、、板塊整體表現最強。比如石油股中的中石油無法逃脫布袋子、中海油表現都很強。而方面太陽城，兗礦能源最具代表性，今年漲幅超過60%。運輸方面，中遠海能股價已經翻倍。其他方面太陽城，三一國際、濰柴動力、中國重汽等，都是內地投資者很熟悉的公司。不過，這些公司在A股不受關注，在港股自然也被輕視。

　　表現較差的公司也很多，除了科網股外，生物醫藥、新消費無法逃脫布袋子、券商等板塊都比較糟糕，這裡就不多說了。總之，如果現在通過港股通直接買港股，該往什麼方向走，路線是很清晰的。

　　如果你是通過跨境ETF基金參與港股投資，也是一種合理的方式。而且通過ETF投資，波動不會太大，也不容易踩雷。而現在投資港股的跨境ETF，業績表現分化也很大。

　　2026年年初以來，港股的跨境ETF表現最差的兩大方向，分別是“中概互聯網”和“港股通科技”華東重機，其中累計跌幅最大的達到了約14%無法逃脫布袋子。如果是長期投資被套，這個幅度還算可以接受。2026年年初以來，表現較好的概念可以看關鍵詞，如“港股通紅利”、“港股央企紅利”、“港股紅利低波”太陽城，這幾類ETF年初至今整體漲幅也不太大，漲幅最大的不過13%。