中国500强企业华东重机✿ღღ！太阳城✿ღღ，根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)统计数据✿ღღ，到2030年✿ღღ，我国化妆品（美妆个护）✿ღღ、医美行业

　　那么✿ღღ，A股的化妆品✿ღღ、医美标杆分别属于珀莱雅✿ღღ、爱美客✿ღღ，不过它们二者今年以来受限于消费的复苏✿ღღ，业绩表现平平梦泽罗拉✿ღღ，尤其是医美龙头爱美客✿ღღ，截至2023年三季度✿ღღ，企业营收✿ღღ、净利润增速都降到了20%以下✿ღღ。

　　但医美“后起之秀”华东医药却展现出特立独行的一面✿ღღ，2023年三季度✿ღღ，企业国内医美业务实现营收3.08亿元✿ღღ，同比增长79.29%✿ღღ，另外前三季度实现营业收入8.24亿元✿ღღ。

　　华东医药的医美业务仍然加速拓展中✿ღღ，并且涵盖轻医美注射产品和医美设备两大业务板块✿ღღ，而爱美客的自研业务只涉及注射产品✿ღღ。

　　华东医药的医美业务虽然属于合并所得梦泽罗拉✿ღღ，但从国外医美子公司Sinclair基本盘来看✿ღღ，其核心竞争力还是有所保障的✿ღღ，所以能持续发展✿ღღ，并且不需要担心商誉减值✿ღღ。

　　截至目前✿ღღ，华东医药国内医美业务签约的医院数量刚超过600家✿ღღ，其实还有很大发展空间申博太阳城✿ღღ，我国正规医美机构数量实际超过1万家申博太阳城✿ღღ，但医美渗透率依然比较低✿ღღ，2022年为4.5%✿ღღ。

　　截至2023年上半年梦泽罗拉✿ღღ，华东医药的国际医美业务毛利率为80.71%✿ღღ，国内医美业务合并在“制造业”业务中✿ღღ，这块业务整体毛利率为81.19%✿ღღ。

　　利拉鲁肽注射液（GLP-1受体激动剂）获批✿ღღ，并且是目前国内唯一同时拥有糖尿病适应症及肥胖或超重适应症药企✿ღღ，也就是说其当前的减肥药适应症的竞争对手仅有原研跨国厂商诺和诺德✿ღღ，糖尿病适应症竞争对手还有最近刚获批的通化东宝✿ღღ。据悉✿ღღ，原研厂商诺和诺德的利拉鲁肽在中国的销售额有约

　　二甲双胍恩格列净片(Ⅰ)可谓先例✿ღღ，它是2021年国内首仿申博太阳城✿ღღ，随后该产品2022年销售额暴涨472300%✿ღღ，2023年上半年再涨498%✿ღღ，所以无论是从售价还是市场空间来说✿ღღ，利拉鲁肽预期还将强于二级市恩格列净片✿ღღ。当然✿ღღ，现在减肥药赛道预期最高的当属司美格鲁肽（GLP-1

　　激动剂）✿ღღ，华东医药对此款药的仿制药研发也已在Ⅲ期临床✿ღღ，并且同时布局了创新药的研发✿ღღ，预计在2026年司美格鲁肽国内专利到期✿ღღ、其他创新药厂商陆续研发上市之前✿ღღ，华东医药还有一定的追赶时间✿ღღ。其次还要说到华东医药的

　　✿ღღ。不得不说✿ღღ，作为一家传统大型制药企业✿ღღ，在医保改革背景下申博太阳城✿ღღ，华东医药业绩因此遭受挑战✿ღღ，进入了加速创新阶段✿ღღ。

　　年研发费用达到10.16亿元✿ღღ，不过如果再加上10几亿的产品引进及研发股权投入✿ღღ，华东医药的实际研发费用将远不止这些✿ღღ。

　　“索米妥昔单抗”已被纳入优先审评✿ღღ，有望于2024年获批✿ღღ，围绕创新药潜力赛道ADC✿ღღ，华东医药力图打造国际一流的ADC自主研发平台✿ღღ。

　　迈华替尼片用于EGFR敏感突变的晚期非小细胞肺癌梦泽罗拉✿ღღ，III期临床试验已成功达到主要终点✿ღღ，这款药还是突破性治疗产品✿ღღ。另外还有

　　✿ღღ，肾小球滤过率动态监测系统和相关注射液（合作开发✿ღღ，用于测量肾功能）也在注册申请阶段✿ღღ，又是一个新的领域✿ღღ。

　　华东医药瞄准三大药物领域内分泌（包括减肥抗糖）梦泽罗拉✿ღღ、自身免疫性疾病和肿瘤✿ღღ，还在拓展医美和医疗器械方向✿ღღ，公司面临着广阔的市场空间✿ღღ，并在不断提升自身竞争力✿ღღ。最后✿ღღ，再结合估值来看一下✿ღღ。

　　已处于中低位水平✿ღღ，另外2023年券商一致预期华东医药净利润29.29亿元申博太阳城✿ღღ，四季度净利润为7.4亿元✿ღღ，对应市盈率将达到约24倍✿ღღ，还将进一步降低✿ღღ。而华东医药今年下半年以来两次受到820家机构集中调研✿ღღ，均透露出向好发展预期申博太阳城✿ღღ，所以业绩指标预计不会太差✿ღღ，企业已经处于向好发展阶段✿ღღ，三季度还受到易方达梦泽罗拉✿ღღ、社保等基金的增持✿ღღ。