中国500强企业★ღ◈！港口设备★ღ◈，太阳城★ღ◈，申博太阳城★ღ◈。华东重机申博原标题★ღ◈：华东重机★ღ◈：毛利营收双降★ღ◈，业绩对赌期业绩被交易所问询线.08亿日本樱花vpsv2ex★ღ◈，而2020年度亏损10.73亿元★ღ◈。导致两年业绩巨亏的原因是商誉减值18.78亿★ღ◈。此外★ღ◈，应收账款★ღ◈、存货的减值也是导致巨亏的重要原因★ღ◈。而这种业绩对赌期满后通过大幅减值进行的财务洗澡★ღ◈，在资本市场似乎已经司空见惯了★ღ◈。大概资本运作的定义就是装入资产套取现金对价和股份减持收益★ღ◈，大佬们深耕运作的套利机制才是发行上市的核心目的★ღ◈，相比苦心经营实业★ღ◈，这种套利可是经营企业十年都拿不到的利润★ღ◈。

　　早在2016年集装箱装卸设备的毛利就已经呈现逐年下滑★ღ◈，靠着供应链贸易★ღ◈，公司营收数据不至于难看★ღ◈。但是实际上公司已经呈现增收不增利的窘境★ღ◈。

　　润星科技的原第二大股东王赫★ღ◈，1990年出生日本樱花vpsv2ex★ღ◈，2015年入股润星科技成为第二大股东日本樱花vpsv2ex★ღ◈，根据发行文件介绍★ღ◈，王赫的父亲是比亚迪股份有限公司的董事日本樱花vpsv2ex★ღ◈，也就是王念强之子★ღ◈。有了大佬增持★ღ◈，业务层面就再也不用担心★ღ◈，比亚迪顺理成章地在2015年和2016年向润星科技分别采购1.92亿和1.14亿★ღ◈，分别占营业收入44.6%和16.82%★ღ◈。除此之外★ღ◈，东莞市群利电子科技有限公司★ღ◈、东莞市安富五金制品有限公司又是大股东周文元的公司★ღ◈，通过关联销售撑起的估值不知道有多少水分★ღ◈。

　　年润星科技逆势开拓了部分新中小规模客户★ღ◈，该部分客户销售平均价格相对较高★ღ◈，基本抵消了市场下行的不利影响★ღ◈，因此2017-2019年毛利率变化不大★ღ◈。但是到了2020年竞争更加激烈进一度导致公司产品平均价格的下降★ღ◈；由于经营规模的下降★ღ◈，公司固定成本相对刚性★ღ◈，可变成本为主的原材料成本在总成本中比重出现下降★ღ◈。上述阐述简单归纳就是★ღ◈，行业需求下降了★ღ◈，但是为了完成业绩对赌日本樱花vpsv2ex日本樱花vpsv2ex申博★ღ◈，我们开发了小客户★ღ◈，而这些小客户到最后普遍存在回款难的问题★ღ◈，从2021年报应收账款账龄分析中就能看到2019年实现的12.23亿营收★ღ◈，到2021年还有8.6亿尚未回款★ღ◈，而随着账龄的拉长申博★ღ◈，2022年公司面临的坏账风险将更加巨大申博★ღ◈。深交所更是在2021年报问询函中直接质疑真实性★ღ◈。

　　通过可交换债券和二次协议转让★ღ◈，部分上市公司还有收益权互换★ღ◈，可谓高招连连★ღ◈。减持新规似乎根本压制不住大股东减持的热情★ღ◈。集合竞价大宗交易只是低端玩家的减持手段★ღ◈，股份套现的新工具未来恐怕更加会层出不穷★ღ◈。而懵逼的中小投资者似乎还得努力学习★ღ◈，才能紧跟大股东的步伐申博★ღ◈。高企的应收账款和存货★ღ◈，外加4亿待暴雷的商誉申博★ღ◈，中小投资者又该如何避雷呢？

　　本文是基于上市公司的公众公司属性★ღ◈、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告★ღ◈、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究★ღ◈；作者力求报告（文章）所载内容及观点客观公正★ღ◈，但不保证其准确性★ღ◈、完整性★ღ◈、及时性等★ღ◈；本文中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议★ღ◈，作者不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任★ღ◈。